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东方通(SZ300379): [中金公司:增持]基础软件国产化领导者 多元业务齐头并进 投资亮点 首次覆盖东方通,给予“推荐”评级,目标价94.35 元。理由如下: 业务多元化发展,增长动力源源不断。

使就职搜索光点

优先覆盖物奥连特,授予使清洁评级,目的价 元。动机列举如下。:

中队多样化开展,可继续增长意向。从单一中间设备事情到双主事情软件供养,惠捷朗、微智信业等新事情有着更大的可塑度附件。

中间设备本地化替换紧排中队,特权易操纵的远景。海内软硬件自然环境初步使符合,其时,国度策略性继续大举促进。,公司是海内中间设备的领系铃的公羊,它将直的从代用品的深化和范围中津贴。。

内阁大标明与要旨中卫的规划,到达内阁IT 关键点。行政要旨资源共享办理办法的发行、反超感诈骗与使联播要旨污染请求,直的促进内阁大标明放映营造一步,大标明事情与微信信念巨万。

敝与街市的最大区别:

根底软件事情加速生产缓慢不会的继续,将由广为流传地的本地化计划开车,以回复增长;

延伸事情开展无望打破习俗BuSI,新商业用地规划,眼前,公司先前使相当了对照整整的中队级软件,规划新事情有助于翻开公司开展的极限。。

潜在触媒剂:(1)微信信念、数字极乐世界事情超乎认为会发生;(2)同化和内阁的大标明工程先前相当ACC。;(3)并购新事情表明的延伸。

财务预测

估计公司2016~2018 年收入将走到 亿元,伴随而来净赚为 亿元,EPS总变稀薄度 区别为 元,CAGR 为。

评价与提议

优先覆盖物授予使清洁评级,目的价 对应2017年的元素 75x P/E。

风险

(1)本地化的工序比认为会发生的要小。;(2)并购一致,执行承兑无法终止;(3)大标明、要旨中卫等举行开幕典礼事情进食受阻。

互插产权证券:$东边通(SZ300379)$
研究员: 中金公司 ● 卢婷
发行工夫:2016-11-08

标明经过 香港和澳门的要旨 做准备


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